Acompanhamento: rendimento das carteiras digitais e seus robôs de investimentos

Acompanhe a rentabildade mensal das carteiras de investimentos nas gestoras digitais (Magnetis, Monetus, Warren e Vérios) e a performance de seus robôs de investimentos no rendimento do portfólio.
No mês de Agosto de 2018, iniciei um experimento para avaliar o rendimento de uma carteira de investimentos gerenciada pelas novas fintechs do mercado, com carteiras digitais operadas, ao menos parcialmente, por algoritmos denominados no jargão do mercado financeiro, como "robôs de investimentos".

O processo de criação das carteiras, assim como o percentual de ativos em seus portfólios e algumas reflexões sobre essa modalidade de investimento, podem ser vistos no artigo "Teste comparativo de gestores digitais e seus robôs: qual é o melhor?".

Aqui, além da rentabilidade atualizada de cada carteira, comento sobre a experiência do investidor em seu acompanhamento.

Alocação dos ativos e acompanhamentos das carteiras de investimentos


O quadro abaixo resume a alocação percentual da renda fixa e renda variável em cada gestora digital no período. Esses percentuais devem se manter constantes, uma vez que definimos nossa carteira de investimentos com base em nosso perfil de investidor, com a consequente proporção de renda variável atribuída à carteira de investimentos.

Nesses últimos meses, obtivemos pequenas variações de alocação, inseridas dentro de uma estratégia de rebalanceamento, que envolve a análise do percentual de variação e custos de movimentações. As gestoras têm cumprido relativamente bem esse papel, embora haja alguma variação mensal nos percentuais:
  • Na Magnetis, o percentual em renda variável mantém-se em torno de 33 a 34%, com a ressalva de que eles possuem um fundo de fundos multimercados que não sabemos previamente a alocação de cada um (que podem inclusive, a incluir derivativos). Ele representa cerca de 13 a 14% do total da carteira de investimento. Outros pilares de sua carteira variável são dois fundos que investem basicamente em ETFs de ações brasileiras e norte-americanas, cuja proporção varia em torno de 50/50.
  • Na Monetus a variação foi de 32,5% a 34,5% em renda variável, sendo que existe uma alocação em renda variável americana (IVVB11) dentro do pilar, correspondente entre 5% a 8% da carteira total. Investe também em ações individuais e ETFs (veja a composição aqui). Seu fundo de renda fixa investe atualmente de 50 a 60% em títulos públicos e o restante em crédito privado, embora no início da confecção da carteira eles mantinham uma posição mais conservadora em títulos pós-fixados públicos.
  • A Warren mantém um percentual alocado em renda variável entre 33% e 34%, semelhante à Monetus. A alocação entre ações brasileiras a americanas são equivalentes, entre 14% a 19%, com uma ligeira preferência pelas últimas. Isso faz com que sua exposição às condições da economia norte-americana seja a maior entre as gestoras digitais. O fundo de renda fixa investe somente em títulos do Tesouro Direto.
  • Já a Vérios, voltada apenas para renda fixa (veja o porquê no texto inicial da montagem das carteiras), apresenta um equilíbrio entre os títulos do Tesouro Direto pós (que atribuí na tabela abaixo o rótulo de curto prazo) e pré-fixados (que aqui inclui também as mistas NTNBs). Ambas correspondem aproximadamente com 50% do portfólio. 
Acompanhe a rentabildade mensal das carteiras de investimentos nas gestoras digitais (Magnetis, Monetus, Warren e Vérios) e a performance de seus robôs de investimentos no rendimento do portfólio.


Antes de mostrar a evolução dos rendimentos mensais de cada "robô de investimento", seguem alguns comentários sobre a experiência no acompanhamento das carteiras de investimentos nas gestoras digitais, que estará sendo atualizada conforme as gestoras implementem novidades em suas plataformas.

Magnetis


A plataforma da Magnetis, repaginada em outubro/18, entrega as informações de rendimento da carteira em valores brutos (reais) e em termos percentuais do portfólio desde o início de sua confecção. O retorno é oferecido também de forma segmentada nos três pilares que compõem a carteira: renda fixa, renda variável e multimercados.

O saldo apresentado já é descontado dos custos da gestora, porém não considera abatimentos de impostos. Assim, para saber o saldo líquido, apresentado na tabela de rendimentos, é necessário consultar a gestora por e-mail ou chat ou fazer essa checagem na plataforma de sua corretora parceira Easynvest. Os depósitos são feitos através da transferência de valores pela mesma corretora e efetivado através da plataforma da Magnetis após seu saldo estiver disponível na conta da Easynvest.

O gráfico interativo oferece uma ferramenta útil: a comparação com dois benchmarks - rendimentos da poupança e Ibovespa, embora não seja permitido colocar ambos simultaneamente na tela, junto ao rendimento da carteira digital. Até então, faltava a comparação com o CDI, índice mais desafiador para quem busca um rendimento maior, e em fevereiro de 2019 esse recurso foi implementado. A janela temporal do gráfico ainda permite escolher a visualização tanto do rendimento acumulado quanto o rendimento do ano em vigor.

Monetus


A Monetus possui um acompanhamento semelhante à Magnetis, com rendimentos percentuais e brutos, em reais, da carteira de investimentos. Também separa-os nos pilares de renda fixa e variável. Clicando no link "valores", é mostrado o saldo líquido de seu investimento, já descontado dos custos e impostos.

O gráfico oferece comparação com a poupança e CDI, ou seja, expõe o mesmo desafio de rentabilidade que existe na Magnetis, exceto pela comparação com o índice Ibovespa, que não existe inclusive no gráfico de rentabilidade do pilar de renda variável do portfólio.

Na Monetus é necessário a transferência para uma corretora própria (Amaryl Franklin) em uma conta que não está sob sua titularidade. Entretanto, já fiz 3 depósitos até então e nunca tive problemas. Os investimentos são feitos no mesmo dia se o TED for realizado pela manhã.

Warren


Na plataforma de acompanhamento da Warren, podemos avaliar o rendimento da carteira de investimentos no mês, nos últimos 30 dias ou por todo o período de investimento. Da mesma forma que a Monetus, é possível consultar o saldo bruto e o líquido. Os rendimentos também são entregues separadamente no pilar da renda fixa e renda variável, e nesse, divididos em ações no Brasil e nos EUA.

Assim como a Magnetis, existe a possibilidade de adicionar índices como IPCA e rendimentos da poupança no gráfico comparativo, porém, não é possível compará-los com índices mais arrojados, como CDI e IBOV. Ser melhor do que a poupança e inflação não faz, necessariamente, uma carteira de investimentos possuir um bom rendimento.

Os depósitos na carteira de investimento digital são realizados da mesma forma que na Monetus: através de um depósito em uma conta da corretora Pilla, sob outra titularidade. Da mesma forma que na Monetus, entretanto, já fiz 3 depósitos sem quaisquer problemas, cujos investimentos foram efetivados no mesmo dia, caso a TED seja feita pela manhã.

No mês de Abril/2019 a Warren ampliou sua atuação no mercado financeiro inaugurando uma plataforma aberta de investimentos, nos moldes das grandes corretoras de valores. A gestão do portfólio, porém, não terá mudanças, preservando a comparabilidade com as demais gestoras digitais.

Vérios


Como comentei no artigo anterior (com um bom debate adicional em seus comentários), a Vérios é a única gestora digital que não permite o investimento em renda variável para carteiras com valores abaixo de R$ 50mil.

O acompanhamento dos títulos comprados no Tesouro Direto é, por outro lado, muito bem vindo e transparente. Além da fácil checagem de rentabilidade através de sua plataforma, é possível a conferência de seus títulos públicos através do site do Tesouro Direto, o que lhe dá uma segurança adicional de portabilidade.

Uso inclusive o saldo do TD para preencher a tabela de rentabilidade, uma vez que o saldo líquido apresentado pela Vérios também não considera o desconto do imposto de renda. No site do Tesouro Direto, podemos obter esse dado diretamente.

Como as demais, entretanto, faltou uma comparação do rendimento de sua carteira com um benchmark adequado. Para uma carteira com 100% em renda fixa, plotar o gráfico da variação do CDI ou da remuneração da poupança poderia ajudar a visualizar melhor o desempenho da carteira. O único benchmark que existe nos gráficos é a taxa de inflação, que, como já comentamos, está muito longe de uma meta a ser superada.

Os investimentos são feitos através de uma conta sob sua titularidade na corretora Rico, semelhante à Magnetis. Diferentemente dessa última, entretanto, que dá ao usuário a responsabilidade de entrar na sua plataforma e efetivar o investimento mediante o saldo disponível, na Vérios o investimento pode ser feito automaticamente, assim que seu depósito for reconhecido na corretora Rico.


Comentários das rentabilidades


Comentários das carteiras de investimentos digitais dos últimos cinco meses de 2018


O acompanhamento da carteira digital começou em Agosto de 2018. Até o mês de Dezembro, tivemos uma valorização de quase 11% no Ibovespa e uma queda de quase 12% do S&P 500. Isso certamente beneficiou as carteiras com renda variável, notadamente as com maior parcela de ações brasileiras. A Warren, mais exposta ao exterior, sofreu fortemente, ficando na lanterna ao final do ano. A Monetus largou na frente nesses cinco meses, poucos metros na frente da Vérios.

Ué, mas a Vérios não tinha alocação em renda variável... Então o que a beneficiou? A grande queda das taxas de juros futuros, o que faz com que papéis em renda fixa de longo prazo valorizem muito. Como exemplo, os juros futuros com vencimento em 2025 tiveram queda de mais de 20%, com a perspectiva de melhoria na economia do país em meio à animação do mercado com as eleições presidenciais.

Apenas duas gestoras conseguiram ficar acima do CDI em 2018: Monetus e Vérios, enquanto Magnetis e Warren ficaram devendo.

Comentários das carteiras de investimentos digitais no primeiro trimestre de 2019


Os primeiros três meses de 2019 foram muito bons para os ativos de renda variável brasileiros, com o IBOV subindo 8,58% enquanto o índice norte-americano S&P500 atingiu os 14,03%, em franca recuperação à queda do final de 2018.

Os juros de longo prazo também caíram (DI1F25: 4,36%), promovendo uma valorização dos títulos, mas de forma menos sensível que nos meses anteriores.

Nessas condições, as carteiras digitais com alocações em renda variável performaram melhor do que a Vérios, lastreada somente em renda fixa. A Warren recuperou-se de más performances passadas em função de sua maior exposição às ações americanas, e avançou 5,05% no trimestre. A Vérios ficou na lanterna, com 2,60%, mas, mesmo assim, muito acima do CDI de 1,51%.

Rentabilidades das carteiras digitais em Abril/2019


Em Abril o mercado de renda fixa andou de lado, enquanto a renda variável brasileira, representada pelo Ibov, subiu quase 1%. Já nos EUA, o S&P500 avançou excelentes 4,16%, o que acabou beneficiando as carteiras com exposição no mercado de ações externo, como a Monetus e a Warren. A primeira valorizou-se 1,39%, enquanto a segunda, 1,34%.

Magnetis avançou 1,01% e a Vérios, com sua carteira limitada à renda fixa, rendeu apenas 0,47%, ficando abaixo do CDI de 0,50%.

Rentabilidades das carteiras digitais em Maio/2019


Em Maio a surpresa negativa foi do S&P 500, que devolveu todo o ganho no mês anterior e caiu 6,78%, prejudicando muito a carteira mais carregada desse índice, da Warren, que recuou 0,54%. A Magnetis, com pouco mais de 10% de seu portfólio em ações internacionais, também ficou levemente no negativo, com queda de 0,04%.

O mercado longo de renda fixa acelerou-se bem, com valorização de 1,84%, o que beneficiou a carteira da Vérios, que entregou bons 1,50% no mês.

A Monetus, apesar de ser a gestora com menos suporte de grandes corporações (o que, para alguns, pode significar mais insegurança), continua entregando bons resultados. No mês a valorização foi de expressivos 1,17%, mesmo com o Ibovespa valorizando-se 0,70% e a S&P500 (que também compõe sua carteira) ficando no negativo.

Até agora, as escolhas das ações pela fintech está sendo acertada, embora a exposição em ações do Banco Inter e Natura (quase 40% do total do fundo de renda variável) acho excessiva. Eu já teria vendido alguns lotes e diversificado melhor a carteira.

Resultados acumulados das carteiras de investimentos digitais


A comparação entre as carteiras é apresentada no gráfico abaixo com base inicial 100. Além disso, são considerados três benchmarkings para confrontação: o índice IBOV, CDI e S&P 500.

Lembro que, para que as carteiras sejam minimamente atrativas e configurar-se como uma boa opção de investimento, elas devem manter-se acima, no mínimo, do CDI, tornando desta forma os fundos digitais competitivos frente à comparação com CDBs e LCIs dos bancos médios.

Os valores são líquidos, ou seja, já estão computados as taxas de administração cobradas e os impostos devidos.

Em dez meses, a Monetus mantém a liderança confortável das carteiras, com valorização expressiva de 11,07% diante de um CDI de 5,18%, correspondendo a mais de 200% do indicador. A Vérios, com a valorização do IMA Geral nesse mês chegou um pouco mais perto, com 9,03% (174%). Resta aguardarmos como ela fará para remunerar melhor os ativos com o mercado de renda fixa chegando a seus pisos históricos. Exceto por uma gestão muito ativa e acertada entre prés e pós, ela pode sentir efeitos negativos nos próximos meses.

A Warren, mais exposta às ações americanas, recuou novamente no mês e vem consolidando como a lanterninha das rentabilidades, com 4,48% (apenas 86% do CDI), enquanto a Magnetis mantém a terceira colocação com 5,29% (parcos 102% do CDI).

Com dez meses já consolidados, podemos arriscar a dizer que a Monetus possui, até agora, a melhor gestão da renda variável, concentrando na maior parte de seu portfólio ações brasileiras. A Monetus está entretanto, como comentei acima, concentrando demais seu fundo de renda variável em apenas duas empresas, o que pode ser arriscado.

A Magnetis e, principalmente a Warren (com seus mais de 18% da carteira total alocados em S&P 500), sofrem para entregar um resultado adequado. Nesses dez meses, com o índice norte-americano desvalorizando-se 2,28%, fica difícil entregar uma carteira acima do CDI. De qualquer forma, é intrigante no momento atual a aposta no índice americano: na Warren, a exposição em ações estrangeiras é consideravelmente maior do que ações brasileiras (na Magnetis está praticamente meio a meio). O que podemos dizer é que, nesses últimos dez meses não foi uma decisão vencedora, uma vez que o Ibovespa valorizou-se 22,48%.

Segue o gráfico atualizado com investimento inicial com base 100.



Para facilitar o entendimento acrescento o gráfico interativo abaixo, onde o leitor poderá visualizar com mais clareza o histórico de rendimentos, mês a mês.



Como sempre, comentários são sempre bem vindos! Deixe o seu abaixo!



* * * * * * * * * *

Vários textos deste blog, além dos citados, mostram minhas ideias para construir uma boa carteira de investimentos. Abaixo, seguem alguns deles:

Alocação de ativos ao alcance de todos
Minha biografia e os 5 elementos que compõem a inteligência financeira
O que é melhor para seus investimentos? Renda fixa ou renda variável?
A importância do foco na montagem de uma carteira de investimentos

Veja mais artigos sobre investimentos e liberdade financeira nessa página
* * * * * * * * * *

Comprar através dos links dos livros da Amazon não incorre em custos adicionais aos leitores e reverte alguns centavos para incentivo ao autor do blog.
Para receber atualizações de forma exclusiva e gratuita desse blog, clique no link abaixo:



* * * * * * * * * *

Gostou do artigo? Gostaria de dividi-lo com alguém? Compartilhe-o!

Comentários